В статье рассмотрены подходы к развитию инновационного кла-стера посредством создания новых источников его финансирования, в качестве которых предлагается использовать секьюритизацию не-материальных активов. Интеллектуальная собственность в России может быть лицензирована, продана, использована как залог при кре-дитовании или может послужить дополнительным фактором для первоначального привлечения акционерного капитала. Законодатель-ство РФ позволяет получить необходимые оценки для нематериаль-ных активов в целях их использования в качестве интеллектуальной собственности. Предлагаемый механизм, основанный на залоге ин-теллектуальной собственности, позволит перевести низколиквид-ные нематериальные активы (в том виде, в котором они существу-ют на сегодняшний день) в высоколиквидный материальный актив - инвестиции, деньги или иной финансовый инструмент. В роли заклад-ных предлагается использовать пакеты (пулы) интеллектуальной собственности, которые формируются организацией-создателем (оригинатором) в виде проекта. Пулы активов, которые генерируют денежные средства, преобразовываются в ценные бумаги, имеющие инвестиционный рейтинг, которые можно продать потенциальным инвесторам. Предложены этапы построения вертикально интегри-рованной системы управления финансированием инновационных кла-стеров и коммерциализации интеллектуальной собственности, в ходе которой создатель проекта (оригинатор) - фирма, обладающая ак-тивами и планирующая использовать преимущества секьюритиза-ции, создает пулы инновационных проектов кластера и взаимодей-ствует с владельцами интеллектуальной собственности. Новизна предлагаемой схемы секьюритизации заключается во включении в схему кредиторов банков, а также иных финансовых институтов. В таком случае оригинатор (трастовая компания или венчурный фонд) исполь-зует сформированные им пулы проектов (в том числе интеллектуаль-ной собственности) в роли закладных, а затем получает кредитный заем под залог нематериальных активов. Важно отметить, что секью-ритизация в предложенной схеме рассматривается в качестве способа финансирования инновационных кластеров под уступку денежных тре-бований путем эмиссии ценных бумаг, которые, в свою очередь, обеспе-чены выделенными активами. В данном случае в качестве активов предлагается рассматривать интеллектуальную собственность, объ-единенную в пулы для снижения рисков участников.
секьюритизация, инновации, кластер, нема-териальные активы, ценные бумаги, банки, финансирование, кластер, развитие региона
1. Мельникова А.Ю., Дадаян Е.В. Гражданско-правовая защита исключительных прав владельцев товарных знаков // Инновационные тенденции развития российской науки : мат-лы VIII Междунар. науч.-практ. конф. молодых ученых. - Красноярск, 2015. - С. 339-342.
2. Придворный С.В., Дадаян Е.В. Особенности защиты авторских прав // Инновационные тенденции развития российской науки : мат-лы VIII Междунар. науч.-практ. конф. молодых ученых. - Красноярск, 2015. - С. 358-360.
3. Глазунова К.Д. Секьюритизация как эффективный способ коммерциализации интеллектуальной собственности. - URL: http://ipcma-gazine.ru/legal-issues/securitization-as-an-effective-way-to-commercia-lize-intellectual-property.
4. Дадаян Е.В., Сторожева А.Н. К вопросу об исполнении обязательств, возникающих из кредитного договора с участием юридического лица // Наука и образование: опыт, проблемы, перспективы развития : мат-лы XIV Междунар. науч.-практ. конф. - Красноярск, 2015. - С. 351-354.
5. Сочнева Е.Н., Воронин Е.А., Зябликов Д.В. Социально-экономическая политика Красноярского края как региона инновационного развития // Сибирский журнал науки и технологий. - 2017. - Т. 18, № 3. - С. 680-689.
6. Дадаян Е.В., Сторожева А.Н. К вопросу об исполнении обязательств, возникающих из кредитного договора с участием юридического лица // Наука и образование: опыт, проблемы, перспективы развития : мат-лы XIV Междунар. науч.-практ. конф. - Красноярск, 2015. - С. 351-354.
7. Конончук А.А., Сторожева А.Н. Умысел сторон на совершение мнимой и притворной сделки: вопросы теории и практики // Гуманитарные и правовые проблемы современной России: мат-лы XII Межвуз. студенческой науч.-практ. конф. - Красноярск, 2016. - С. 87-89.
8. Малахова А.А., Зырянова И.И. Оценка инвестиционного риска на российском рынке акций // Экономика и управление в современных условиях : мат-лы междунар. (заоч.) науч.-практ. конф. - Крас-ноярск, 2016. - С. 181-183.
9. Зырянова И.И., Малахова А.А. Создание единого мегарегулятора как противодействие недобросовестным практикам поведения на российском финансовом рынке // Экономика и управление в современных условиях. - Красноярск, 2013. - С. 114-117.
